第65章斯特恩的喇叭！加倉！
第65章斯特恩的喇叭！加倉！(第1/3頁)
第65章斯特恩的喇叭！加倉！
8月17日，周四。
上午九點四十分，雅虎財經頭條刷新。
“斯特恩：sirius給我的合同並非負擔，而是它們的唯一價值。”
霍華德·斯特恩在早間節目裡親自下場了，導播把這段錄音切出來，配了標題，加了粗體，推上首頁。
評論區五分鐘刷了兩百條，十條裡有八條在喊：“信斯特恩彆信空頭”。
林頓點開音頻，斯特恩的聲音從圖書館那臺破電腦的揚聲器裡傳出來，帶著他標誌性的沙啞和不容置疑：“那些說我太貴的人，麻煩你們去看看sirius的訂閱數。冇有我，這家公司還剩什麼？我的合同非負擔，而是它們唯一的護城河。”
他關掉音頻，打開股價圖。
sirius昨天收盤3.90，今天開盤3.95，斯特恩的錄音出來後十五分鐘內衝到4.08，十點半，4.12，中午，4.15。成交量是日均的三倍。
論壇上情緒已經燒起來了，雅虎財經討論區有人貼了持倉截圖，5000股，成本3.95，標題寫的是：“跟斯特恩一起發財”。
底下跟帖：“空頭在哪？出來走兩步。”
“4塊以下全是黃金坑。”
“斯特恩都說了，信他。”
林頓看了一會兒論壇，然後在4.05掛了24000股。上午分批成交，名義價值約10萬美元，累計49000股，收盤4.15，賬麵浮虧約8500美元。
他在交易備註欄敲了一行字：斯特恩的喇叭。
今天市場的投資者們買的是信心，非基本麵。
信心有價格，今天的價格是4.15。但信心的半衰期很短，比現金流的半衰期短得多。斯特恩能喊一天，喊不了一個季度。
sirius每季度燒掉一億兩千萬現金的速度不會因為他在節目裡說了幾句話就減速。
“爭議越大，成本越清晰，嗬嗬。”
收盤後他把斯特恩音頻的逐字稿打印出來，用紅筆標了三段話。
第一段：“那些說我太貴的人，麻煩你們去看看訂閱數。”，這句話冇有給出任何新數據。訂閱數上一份季報已經披露過，505萬，同比增長但增速連續四個季度下滑。他冇有反駁現金流的問題，隻是換了話題。
第二段：“冇有我，這家公司還剩什麼？”，這個問題本身就是答案。如果一家市值幾十億美元的公司，核心價值綁在一個人的五年合同上，這根本不屬於什麼護城河，而是風險高度集中好吧，華爾街給科技公司估值的時候最怕的就是關鍵人風險，但在斯特恩這件事上，被當成了溢價理由。
第三段：“我的合同非負擔，是它們唯一的護城河。”，護城河不會每個季度燒一億兩千萬現金。護
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