第253章明觉回撤仅8%，因仓位控制更好
第253章明觉回撤仅8%，因仓位控制更好(第2/7页)
药可以捡便宜筹码。”
“可是，你怎么判断什么时候该用现金抄底呢？万一抄在半山腰怎么办？”小散一枚问。
“我不判断绝对的底部。我的现金使用，也是分批次、有计划的。”明觉继续分享，“比如这次下跌，当市场跌到我认为有一定价值的位置时（比如估值进入合理区间下沿），我会用一部分现金（比如总现金的10%-20%）开始分批买入我看好的标的。如果继续跌，估值更便宜了，我再买一部分。但我的总现金仓位，始终不会低于40%。也就是说，我用于‘抄底’的资金，只是那60%权益仓位之外的、超出40%现金下限的那部分。”
“我有点晕……能具体说说这次你的操作吗？”老金追问。
“可以。假设我总资产是100万。我的长期配置目标是：权益类资产（股票、基金）不超过60%，现金及类现金资产不低于40%。这是根据我个人的风险承受能力和投资目标设定的。”
“这次下跌前，我的仓位大概是55%的股票，45%的现金。市场刚开始跌的时候，我没动，因为估值还不算特别便宜。跌到前低附近，我认为部分标的进入击球区，开始用现金买入，第一次买了大约5%仓位的股票。买入后，市场反弹了一点，我暂停。然后市场二次探底，跌破前低，我觉得更便宜了，又买了大约5%。之后市场继续阴跌，我认为估值很有吸引力了，但下跌趋势没变，所以我没有一次性打光，而是又买了大约3%。三次买入加起来，用了大约13%的现金。”
“这样，我的股票仓位从55%增加到了大约68%，现金仓位从45%降低到了大约32%。但请注意，我的现金仓位，依然高于我设定的40%下限吗？不，已经低于了。所以，在跌破前低后那次买入3%之后，无论市场再怎么跌，只要没出现我定义的‘极端低估’（比如估值跌到历史极低水平，类似2018年底那种），我都不会再动用现金买入。我会严格执行纪律，保持现金仓位至少在40%以上。那32%的现金，就是我最后的‘战略储备’，用于应对极端情况、生活意外，以及等待真正的大机会。”
“所以，你的回撤小，是因为你始终有大量现金作为缓冲，股票仓位虽然也跌，但占总资产的比例没那么高，所以整体回撤就小。”理性思考总结道。
“没错。我的股票部分，跌幅可能和大家差不多，甚至因为买的早，有些浮亏更多。但由于我始终有近三分之一的现金（哪怕在‘抄底’后），这部分现金不波动，就拉低了整体组合的波动率。整体回撤自然就小了。”明觉说道，“而且，手中有现金，心里不慌。看着市场跌
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