第223章沉重的雪花（上）
第223章沉重的雪花（上）(第3/4頁)
的自保邏輯。」
「而當全國千萬家企業同時停止借貸擴張，同時將所有利潤用於還債。宏觀經濟的總需求就會在瞬間發生劇烈萎縮。」
「這種現象，在經濟學中被稱為『合成謬誤（fallacyofcomposition）』。」
皋月看著長桌兩側的高管。
「在企業集體拒絕對外借貸的時刻。日本央行的貨幣政策將徹底失效，傳統的凱恩斯主義救市工具會淪為一堆廢鐵。整個日本經濟，將直接掉進深不見底的『流動性陷阱』之中。」
戰略室內的空氣逐漸變得稀薄。
「皋月。」
端坐在左側首位的家主西園寺修一，適時地介入了這場推演。
「我並不精通經濟理論，所以對於你的推論我不發表意見。不過，霞關的那幫官僚，恐怕很難任由這種大麵積的破產清算在現實中發生。」
修一的眉頭微皺。
「大藏省的官僚丶自民黨的政客，再加上靠政府預算吃飯的地方建築業……這三方早已死死地綁在一起，成了砸不碎的利益鐵三角。」
「大麵積的企業破產，意味著日本的終身雇傭製社會契約被徹底撕毀。失業潮會直接動搖執政黨的根基。」
「就算隻是為了維持表麵的社會穩定與選票基本盤，大藏省也絕對不敢對爛透了的企業進行硬處理。他們承擔不起這背後的政治代價。」
皋月微微頷首。
「父親大人說得對。受限於社會穩定與選票基本盤的考量，大藏省絕不敢對所有缺乏償債能力的企業進行破產清算。」
「那麽，請各位思考一下。既然大藏省不敢讓這些背負天量壞帳的大型企業倒閉。在具體的微觀操作上，官僚們會如何處理這些帳麵上的窟窿？」
坐在修一旁邊的江口得弘，身體立刻向前探出。
「如果是這樣……」
江口得弘的呼吸變得有些粗重。他常年與建設省和各類官僚打交道，清楚那套行政運轉的潛規則。
「大藏省大概率會啟動日本傳統的『護航艦隊』模式。他們會動用行政指導，強迫那些資金充裕的大型都市銀行去兼並瀕臨破產的小銀行。」
江口粗糙的手指在桌麵上重重劃過。
「為了配合這種兼並，官僚們會極大地放寬壞帳的認定標準。允許銀行利用會計手段，把那些天文數字的虧損隱藏在帳麵之下……」
遠藤端坐在真皮座椅上，接過了江口的話頭。
「然後，銀行為了掩蓋不良資產，就會被迫繼續向那些早就資不抵債的地產商和建築企業發放過橋貸款。用借新還舊的方式，給他們強行續命。」
他看著前方的白板，語速平緩。
「他們會打算用時間換空間。死死捂住膿包，去等待永遠都不可能到來的地價反彈。」
皋月安靜地
（本章未完，請點擊下一頁繼續閱讀）