第22章回测三年数据：择时成功率不足四成
第22章回测三年数据：择时成功率不足四成(第2/5页)
可观的摩擦成本。
研究二：基于复合技术条件的“高胜率”形态择时
??策略：寻找同时满足三个条件的买点：1.股价站上20日均线；2.成交量较前一日放大超过20%；3.rsi（6）从低于30上穿30（超卖反弹）。买入后持有5个交易日卖出（博短线反弹）。同样全仓进出。
??回测结果：
??三年间，共捕捉到符合条件的买点28次。
??交易胜率（持有5日后卖出价高于买入价）：46.4%。依然不足五成。
??平均每次交易收益率：+0.32%（胜率不足，靠少数高盈利交易拉平）。
??累计收益率：+9.1%（未扣除多次交易的高额摩擦成本，若扣除，可能接近零或为负）。
??同期指数涨幅：+46.3%。
??结论：即使结合了价格、成交量、超卖三个维度，试图寻找“高概率”短线机会，其胜率依然未能超过50%，长期累积收益远低于简单持有。且这种策略需要时刻盯盘，捕捉信号，对执行纪律和心理是极大考验。
研究三：基于“技术分析”常用支撑压力位的波段操作
??策略：以沪深300指数过去20个交易日的最高价和最低价构成动态箱体。当价格跌至箱体下沿（支撑位）时买入，涨至箱体上沿（压力位）时卖出。每次买卖半仓（留一半现金，模拟一定风险控制）。
??回测结果：
??三年间，触发箱体交易信号频繁，共完成112次完整买卖轮回。
??单次交易胜率：52.7%。略高于五成，但请注意，这是基于“箱体震荡”的假设，在趋势市中会反复打脸。
??累计收益率：+18.5%。
??最大回撤：-15.2%（发生在2020年3月全球暴跌，箱体下沿被连续击穿时）。
??同期指数涨幅：+46.3%，最大回撤约-16.8%。
??结论：在震荡市中，基于支撑压力的波段操作可能有一定效果（胜率略超50%，收益为正），但仍大幅跑输长期持有。且其表现严重依赖市场状态，在单边趋势市中（如2020年7月快速拉升，2021年2月后调整）会反复出现“破位买入被套”或“突破卖飞”的情况，导致收益落后。其收益率是付出了极高的交易频率（112次）和持续盯盘换来的。
贝悟得：以上三个例子，仅仅是无数技术择时策略的缩影。我做过和看过的更多回测表明，对于宽基指数而言：
1.大部分常见技术指标的简单运用，其长期择时胜率很难持续超过55%。这意味着你花了大量时间研究、盯盘、操作，结果可能和抛硬币猜正反差不多，甚至更差（因为要付
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