第32章建仓百度，分歧
第32章建仓百度，分歧(第3/3页)
迈克尔四十出头，发际线退到耳后，深灰色马甲，袖口卷到小臂。桌上搁着一份打印出来的某度k线图。
“你客户买了某度看涨。”他说。
“风控部跟你说的？”
“早上例会提了一句。一个账户，持仓集中在某度近月看涨期权。15岁？”
“15。”
“上次tivo做得漂亮。我看了平仓记录，分三批出的，节奏踩得很准。但这次不一样。”他把咖啡杯放到吧台上，“你自己看。”
他翻出谷歌中文搜索的流量数据图，连续三个季度增长超30%。
“某度从66掉到64，在这横了三个月。技术面上是下降三角形，下沿63.50测了两次，上沿一次比一次低。往下破的概率远大于往上。”
陈婉清看了一眼图。
“财报呢？”
“财报我看了。卖方给的一季度营收预期是6800万美元，去年四季度6600万。就算超预期，谷歌压在那儿，天花板打不开。你客户可能赌错了方向。”
“他是独立判断。”
“独立判断在碾压数据面前意义不大。”迈克尔喝了口咖啡，“我放了几万股空头。就赌财报反应。”
陈婉清沉默了一会儿。
“他上次独立判断对了。”
迈克尔看了她一眼。“你对他有信心？”
“谈不上。但他的数据不是瞎猜的。”
“什么数据？”
“他没跟我说。”陈婉清端起茶杯，“但他上次把tivo专利说明书拆到了行级。四百页，一行一行标的。他做功课的方式不像15岁。”
迈克尔放下杯子。
“功课做得再好，赌错方向还是归零。某度这只票我看了一年半，中文搜索市场我跑了六趟bj。谷歌中文搜索的体验已经追平某度，产品差距在缩小，商业化能力不在一个量级。”他把k线图折起来塞进口袋，“结论不变：你客户这波会赔光。”
他转身走了。
...
下午，皇后区图书馆。
林顿翻完了某度招股书中关于客户流失风险的完整披露。
第17页到第23页，六页。
核心结论：市场引用的风险指标都是基于2004年的数据，2005年四季度续费率已经涨了六个点。
他把页面关掉，看了一眼某度股价。
64.82。