第一百三十章聆讯惊雷，价值重估
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政府支持长大的。”
“谢谢教授。”赵磊得到了想要的回应，语气变得更加从容有力，“这就对了。半导体，从来不是单纯的商业赛道，它是国家竞争力的制高点，是大国博弈的棋盘。指责深微依赖国家项目，就像指责一个孩子不应该吃母亲的奶一样荒谬。关键在于，我们在吃奶的时候，有没有长出自己的牙齿，有没有学会走路，有没有练就捕猎的本领。”
他话锋一转，切入正题：“诚然，深微起步时，承接了部分国家重大专项和军方订单。但这只是给了我们第一口‘奶’。我们长出的‘牙齿’，是刘工团队数十年如一日的工艺积累；我们学会的‘走路’，是赵磊本人引入的现代企业风控体系和供应链管理能力；我们练就的‘捕猎本领’，是‘长城一号’芯片——这款产品，性能指标超越国际同类产品15%，而成本仅有其60%。请问各位委员，一款在开放市场上，仅凭性能与成本优势就能击败国际巨头的产品，是‘温室花朵’能长出来的吗？”
他顿了顿，没有给委员们喘息的机会，继续抛出重磅炸弹：“至于关联交易，招股书已详尽披露。我可以向各位保证，深微与江淮新材料、雅集文化等关联方之间的交易，均遵循市场公允原则，且已在董事会层面建立了严格的回避机制。更重要的是，我们正在逐步降低关联交易的占比。比如，江淮厂给我们的特种树脂，价格虽略高于国际巨头，但稳定性更好，供货周期缩短80%。我们用这‘略高的价格’，买来了供应链的安全和自主。这笔账，算的是国家大账，也是企业长治久安的账。”
这时，另一位委员发问：“赵总，我们注意到，贵司的毛利率高达65%，远高于国内同行。这合理吗？是否存在财务粉饰？”
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“非常合理。”赵磊毫不犹豫，“高毛利，源于高技术壁垒和高附加值。‘长城一号’是工业级芯片，工作环境恶劣，对可靠性要求极高。我们为此付出的研发成本、采用的特种材料、以及严苛的测试流程，都远超民用芯片。这就好比，同样是钢材，用来造菜刀的和用来造潜艇的，能一个价吗？我们的高毛利，是对我们承担高风险、解决高难度问题的合理回报。而且，各位可以对比一下国际巨头在工业芯片领域的毛利率，我们的65%，其实还处于中等偏下水平。”
就在这时，王教授推了推眼镜，抛出了最尖锐的问题：“最后一个问题，也是最实际的。h公司近期联合做空机构，发布报告称，贵司的‘长城一号’存在严重缺陷，且陶瓷基板供应链依然脆弱，随
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