第318章詳解“三維二元一念”起源
第318章詳解“三維二元一念”起源(第1/5頁)
【現實線】
開場白結束後，我打開了ppt的第一頁。屏幕上出現了六個字：“三維二元一念”。
“這個體係的名字，聽起來可能有點玄乎。”我看著臺下的聽眾，微微一笑，“但它不是什麼神秘的武功秘籍，也不是什麼高深莫測的哲學理論。它是我在三次熊市中，用真金白銀換來的經驗總結。”
我按下遙控器，ppt切換到下一頁——一張簡單的思維導圖，以“三維二元一念”為中心，向外延伸出六個分支。
“我們先說‘三維’。”我用激光筆指著屏幕上的三個分支，“時間維度、空間維度、概率維度。這三個維度，解決的是投資中最基本的三個問題：什麼時候買？買什麼？買多少？”
“第一個維度：時間維度。”我按下遙控器，屏幕切換到了一張k線圖，“時間維度解決的是‘什麼時候買’的問題。我的答案是：在低估的時候買。”
“什麼是低估？當一家公司的股價低於它的內在價值時，就是低估。但問題來了——如何判斷內在價值？”
臺下有人開始做筆記。
“判斷內在價值，有很多方法。市盈率、市淨率、股息率、現金流折現……但這些方法都有一個共同的缺陷——它們都是靜態的。而市場是動態的。一家公司今天的合理估值，三個月後可能就變了。所以，單純依靠估值指標來判斷買賣時機，是不夠的。”
“我的做法是：結合曆史估值區間和未來業績預期，來判斷當前估值是否合理。”我點擊遙控器，屏幕上出現了一張表格，上麵列舉了幾隻股票的估值數據，但股票名稱被我抹去了，“比如，一隻股票的曆史市盈率區間在15倍到30倍之間。當它的市盈率跌到15倍以下時，就進入了低估區域。當它的市盈率漲到30倍以上時，就進入了高估區域。”
“但這裡有一個關鍵點：低估不等於馬上會漲。高估也不等於馬上會跌。市場情緒可能會讓低估的股票繼續下跌，讓高估的股票繼續上漲。所以，時間維度隻能告訴你‘現在便不便宜’，不能告訴你‘什麼時候會漲’。”
臺下有人點頭。我看到那位提問過“年化20%是不是太低”的中年男士，他的表情變得認真起來。
“第二個維度：空間維度。”我切換到下一頁，屏幕上出現了一張行業分布圖，“空間維度解決的是‘買什麼’的問題。我的答案是：買好公司。”
“什麼是好公司？有穩定的盈利能力、有良好的現金流、有強大的競爭優勢、有優秀的管理團隊。好公司，即使買貴了，時間也會幫你解套。差公司，即使買便宜了，也可能讓你血本無歸。”
“那麼，如何找到好公司？”我停頓了一下，看著臺下的聽眾，
（本章未完，請點擊下一頁繼續閱讀）