第261章極端時刻，我分享巴菲特名言
第261章極端時刻，我分享巴菲特名言(第2/8頁)
理解它，並不容易。”
“貪婪和恐懼，是市場永恒的兩極，也是人性在資本市場最直接的映射。牛市頂峰，人人談論股票，辭職炒股，杠杆加滿，那是極致的貪婪。熊市深淵，人人談股色變，銷戶離場，無人問津，那是極致的恐懼。”
“這句話的精髓，不在於告訴你要‘逆勢’，而在於告訴你，要在市場的情緒鐘擺擺動到極端時，保持獨立的理性判斷。當所有人都被貪婪衝昏頭腦，不惜一切代價追逐泡沫時，你要有‘恐懼’的清醒，知道樹不會長到天上去，知道繁華之下危機四伏，從而提前離場或保持謹慎。當所有人都被恐懼吞噬，不計成本地拋售一切，認為世界將要毀滅時，你要有‘貪婪’的勇氣，看到泥沙俱下中被錯殺的黃金，看到危機中孕育的轉機，從而敢於出手，收集廉價的籌碼。”
“現在，”我頓了頓，加重了語氣，“市場在恐懼嗎？”
“當然在恐懼！”知行不易立刻回複，“跌成這樣，量縮成這樣，不是恐懼是什麼？”
“是在恐懼。”我肯定道，“但這是不是‘彆人恐懼’的時刻？是不是達到了‘恐懼的極致’？”
這個問題拋出來，大家又沉默了。恐懼是顯而易見的，但“極致”如何定義？每個人的感知不同，市場的情緒也很難量化到“極致”的點。
“林老師，您的意思是，現在可以‘貪婪’了？”小散一枚有些猶豫地問，“可還在跌啊，誰知道底在哪裡？現在貪婪，會不會接飛刀？”
“這正是理解這句話的關鍵所在。”我回答道，“‘在彆人恐懼時貪婪’，不是讓你在市場剛開始跌、剛出現恐慌時就盲目衝進去。那不是貪婪，是魯莽，是賭博。真正的‘貪婪’，是建立在兩個基礎之上的。”
“第一，是理性的判斷。你需要有能力判斷，你所看好的公司，其內在價值是否已經被嚴重低估？市場的恐懼，是對公司基本麵的恐懼，還是對流動性、對情緒、對未來的過度悲觀？如果你經過分析，確認公司的核心競爭優勢、盈利能力、成長前景並未發生根本性惡化，甚至在未來會更有優勢，而股價卻因為市場整體恐慌跌到了匪夷所思的低位，那麼，這種下跌對你而言，可能是機會。”
“第二，是充足的準備。這裡的準備，不僅僅是現金的準備，更是心理和認知的準備。你要有足夠的現金（或者持續的現金流），能夠在價格誘人時出手。你要有強大的心理素質，能夠承受買入後可能繼續下跌的煎熬，能夠不被市場的悲觀情緒所左右，堅信你的判斷。你還要有足夠的耐心，知道底部的形成往往需要時間，知道價值回歸不會一蹴而就。”
“回到我們自身。”我看著群列表，緩緩說道
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