第254章他分享：將現金倉下限設為40%
第254章他分享：將現金倉下限設為40%(第1/9頁)
【現實線】
明覺關於“現金倉下限40%”的策略分享，在群裡引發了持續而深入的討論。在這個市場低迷、多數人賬戶縮水、情緒壓抑的時刻，一種清晰、可量化、且被證明在控製回撤上有效的策略，無疑具有強大的吸引力。尤其是當這種策略的踐行者，在同樣惡劣的市場環境下，承受的損失明顯小於其他人時。
“明覺大佬，能不能再詳細說說，你這40%的下限，是怎麼定出來的？為什麼是40%，不是30%或者50%？”老金追問道，他顯然對這套能有效控製回撤的方法產生了濃厚興趣。
“這個問題很好。”明覺似乎早有準備，顯然這套策略是他深思熟慮的結果，“40%這個數字，不是拍腦袋想出來的，是基於我個人的風險測評、資金性質、投資目標，以及曆史數據的回測，綜合確定的。”
他停頓了一下，似乎在組織語言，然後繼續打字：“首先，是風險承受能力。我做過詳細的風險測評問卷，也回顧了自己曆史上麵對虧損時的真實心態。我發現，當我的整體回撤超過20%時，我會明顯感到焦慮，開始懷疑自己的判斷，甚至可能做出不理性的操作。所以，我的首要目標，是儘量將最大回撤控製在20%以內，最好能在15%左右。”
“要控製整體回撤，除了選股和分散，最直接有效的就是控製股票倉位。我假設，在極端熊市中，我的股票持倉可能下跌40%-50%（這已經是一個比較悲觀的估計了）。那麼，如果我希望整體組合的最大回撤不超過20%，我的股票倉位應該控製在多少？”
群裡有人心算快的，立刻反應過來：“如果股票跌50%，要整體回撤不超過20%，那股票倉位最多隻能是40%！因為0.5*0.4=0.2！”
“冇錯。”明覺肯定道，“這是一個簡化模型。但邏輯是這樣的。我希望在最壞的情況下（持倉腰斬），我的整體損失也不超過20%。那麼，我的股票倉位上限，就不能超過40%。反過來，現金倉位就不能低於60%。但這是極端情況下的理論值，實際中很難遇到持倉全部腰斬且完全同步的情況，而且我也需要保留一定的進攻性。所以，我把現金倉位下限適當下調，設定為40%，相當於股票倉位上限是60%。這樣，即使在比較糟糕的行情裡（比如持倉平均下跌30%），我的整體回撤大概是0.3*0.6=18%，接近但不超過我的心理承受極限20%。而在普通下跌市裡，回撤就能控製在更低水平，比如這次，股票部分可能跌了十幾點，但整體回撤隻有8%。”
“其次，是資金性質。我投入股市的錢，是我未來三到五年內用不到的閒
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