第323章宏觀洞察的對衝
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第323章宏觀洞察的對衝
2019年11月，深圳南山科技園，辰諾資本總部，會議室。
早晨七點半，陳諾已經坐在了會議室裡。窗外天色陰沉，暴雨將至。他麵前攤著一份連夜趕製的宏觀分析報告，報告封麵上用紅色字體標註著“絕密”二字。這是他要求研究部在昨夜市場暴跌後，通宵完成的深度分析。他翻到報告的結論部分，看到上麵寫著幾行字：“中美貿易摩擦將呈現長期化、複雜化趨勢。短期內市場將繼續劇烈震蕩，但中期來看，某些行業將受益於政策調整和產業鏈重構。”
他合上報告，抬起頭，看到會議室的門被推開，蘇晚、陸明遠、鄭明、韓鬆等人陸續走了進來。每個人的臉上都帶著一種凝重的表情，顯然昨晚都冇有睡好。等所有人落座後，陳諾開口了：“昨晚大家都辛苦了。今天的會議隻有一個議題——如何在黑天鵝事件中保護我們的投資組合。”
蘇晚第一個發言：“我建議，今天繼續減倉。昨天我們減了百分之十五，今天再減百分之十。把倉位降到百分之七十五左右，保留足夠的現金應對後續的波動。”
鄭明搖了搖頭：“我不同意。昨天減倉是因為流動性危機，需要變現應急。但今天再減倉，就是恐慌性拋售了。我們的投資標的基本麵冇有發生變化，隻是因為外部衝擊而下跌。這時候減倉，等於在低位割肉。”
“那你說怎麼辦？”蘇晚問。
“按兵不動。”鄭明說，“我們的持倉成本普遍較低，即使經過昨天的下跌，大部分標的仍然處於盈利狀態。隻要我們不賣，虧損就不會兌現。而且，市場恐慌情緒總會過去，優質公司的股價遲早會修複。”
“如果市場繼續下跌呢？”蘇晚追問，“如果貿易戰升級，股市再跌百分之十、百分之二十，我們的持倉市值會縮水多少？你能承受嗎？”
“我能承受。”鄭明說，“因為我相信，優質公司的價值不會因為一場貿易戰而消失。”
兩人爭執不下，會議室裡的氣氛越來越緊張。陳諾一直冇有說話，隻是靜靜地聽著兩人的爭論。他拿起筆，在筆記本上寫下了一行字：“宏觀洞察的對衝。”然後他放下筆，開口了：“你們兩個說的都有道理。但你們都忽略了一個問題——我們現在的處境，不是簡單的減倉或持倉能解決的。我們需要一種更宏觀的對衝策略。”
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所有人都看向他。
“貿易戰升級，會導致全球經濟放緩，進而影響所有行業。”陳諾說，“但與此同時，也會催生一些新的機會。比如，國產替代、自主可控、內需消費等板塊，可能會因為政
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