新棋手
新棋手(第4/7頁)
們部門現在的頭等大事，忙得很。”李浩然壓低了點聲音，“不過你運氣不錯，剛來就能參與這種級彆的項目，雖然可能隻是做點基礎工作。好好乾，表現好了，以後機會多。”
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“我會的。”葉軒點頭。
“行，你先看著，有什麼不清楚的隨時問我，我工位就在你斜對麵。”李浩然指了指方向，端著咖啡回了自己座位。
葉軒重新坐下，點開了“財務模型驗證及風險點複核”相關的文件夾。裡麵是瑞豐集團近五年的審計報告、詳細的財務報表、現金流量預測模型、以及葉氏內部團隊搭建的估值模型和敏感性分析。
他快速瀏覽著，專業素養讓他很快抓住了重點。模型做得很細致，假設條件也很嚴謹，但有幾個地方引起了他的註意：一是對瑞豐旗下幾家關聯公司的收入和利潤預測過於樂觀，二是對潛在的政策風險和行業周期風險考慮得不夠充分，三是模型中關於協同效應的量化假設，似乎缺乏足夠的曆史數據支撐。
這些“問題”並不致命，在並購項目的早期模型中是常見的。但葉軒隱隱覺得，模型似乎有意無意地在弱化某些風險，放大收益預期。這是為了讓並購案在內部更容易通過？還是為了給外部投資者和監管機構展示更漂亮的數字？
他繼續往下翻，看到了幾份“風險點清單”的迭代版本。最早的版本裡，羅列的風險點比較全麵，包括他之前在啟明金融那份報告中提到的一些問題。但後續版本中，一些敏感的風險點被弱化描述，或者轉移到了次要位置，有些甚至被直接刪除，替換為“已通過補充儘職調查排除”的註釋。
葉軒將這些變化默默記在心裡。模型的調整、風險點的刪減……這些都是項目推進過程中的正常操作，但如果方向過於“一致”地指向美化交易，背後就可能有問題。
他打開內部通訊軟件，點開李浩然的對話框，打字：“李哥，請教一下，瑞豐項目財務模型v4.2版本裡，關於關聯公司收入預測的假設依據，是在哪個文檔裡？我冇找到詳細的支撐材料。”
幾秒鐘後，李浩然回複：“那個啊，好像有一份專項的訪談紀要和市場分析，可能在‘補充儘職調查’文件夾裡，或者‘行業研究’子文件夾。你找找看，要是冇有，可能是還冇上傳。這案子資料太多，有時候更新不及時。”
“好的，謝謝。”
葉軒點開“補充儘職調查”文件夾，裡麵果然有一些第三方機構出具的市場研究報告和專家訪談摘要。他快速瀏覽，找到關於那幾家關聯公司的部分。報告內容比較泛泛，缺乏具體的數據支撐，訪談紀要也多是定性描述
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