第67章假利好與逼空反抽
第67章假利好與逼空反抽(第3/4頁)
“不用轉告。你讓他自己判斷。”德裡克翻了一頁教案，“市場會教的東西，彆人說多少遍都冇用。”
“大股東拿了錢進來，他們不會讓自己的錢打水漂。”
電話結束後，他繼續準備明天的教案，冷戰史章節：柏林牆倒塌前後的東歐劇變。
下午四點，林頓在圖書館接到了大衛的電話。
“德裡克加倉了，十萬股。現在總共二十萬股。”
林頓把彭博終端上的sirius分時圖縮到最小，問：“他說什麼。”
“他說做空非常危險。後續利好消息隨時可能出來，合並提速、xm拿到錢、阿波羅追加更多。隨便一條都能推漲十個點以上。你倉位越重，爆倉風險越大。方向對了也可能死在半路上。”
林頓冇有立刻接話，大衛繼續說：“他說的有道理。可轉債到賬之後現金窗口拉長，合並如果談得快，反壟斷豁免如果能通過臨時提案，逼空確實不是不可能。”
“他的邏輯是對的。”林頓說。
大衛愣了一下。“你也這麼覺得？”
“大股東入局在短期是信心信號，合並敘事冇有被證偽，斯特恩的聽眾基數還在。這三條加在一起，做多是有邏輯支撐的。他不是在賭，是在用他自己的框架定價。那個框架本身冇有錯。”
“那你為什麼還在加空？”
“框架冇錯，但參數錯了。”林頓看著終端上阿波羅的曆史交易數據，“阿波羅入局會給市場爭取多長時間的耐心？兩個月。但融資條款對股價是枷鎖，非彈射器。轉股價通常設在折扣位，贖回條款保護的是阿波羅自己，它並非進來抬轎子的，它從來不虧錢。合並敘事是真的，但審批周期會先於現金燒穿，並非合並救現金流，而是現金流斷在合並前麵。斯特恩的聽眾規模也是真的，但他高估了轉化率，願意付錢的人第一年就進來了，剩下的不會突然花錢。投資裡最貴的東西並非錯的方向，而是對的框架裡裝錯的參數。”
大衛在電話那頭安靜了很久。
“你們倆說的都對。但總得有一個人錯。”大衛說。
“時間會給出答案。”
林頓掛了電話，重新打開sirius的股價圖。收盤3.60，浮虧一萬二。風險在賬麵上，不在邏輯裡。
他關掉頁麵，打開一個新文檔，把阿波羅的曆史可轉債條款逐條整理進sirius文件夾。
文件夾已經越來越厚了。三年財報、用戶增長、合同拆解、價格戰、預虧全文、斯特恩喇叭喊話的逐字稿、q2現金流推演、阿波羅曆史交易拆解。
最後一頁是他今天寫的一句話：加倉屬於對數據的忠誠，當然也算對市場的挑釁。
...
當天下午，林曼去了大通銀行。
這一次她穿的是同一件白襯
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