第32章建倉百度，分歧
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第32章建倉某度，分歧
4月17日，周一。
皇後區公共圖書館。
林頓坐在彭博終端前，光標停在某度上麵。
bidu，2005年8月5日上市，發行價27美元，現在64.80，在這個位置橫了整整十二周，不上不下。
4月28日發一季報。還有十一天。
他從sec官網把某度最近三個季度的10-q全調出來，原始數據，冇經過賣方加工。
excel打開，一行一行拆。
三季度活躍廣告客戶數比二季度多出四成。
單客戶平均貢獻同比漲了兩成半。
付費點擊量增速比客戶數漲得還快。
他把四季度數據疊上去，續費客戶占比從三季度的52%躥到58%。
市場在說什麼？某度客戶生命周期短，中小企業平均三個月死一批，廣告平臺是漏水的桶。從上市那天起，賣方報告就在重複這個結論。
他翻了三份最近的研報，目標價全壓在55到60之間，評級要麼持有要麼跑輸大盤。
他盯著58%這個數字。
漏水？
數據反著來。
死的多，來的更快，留下來的續費意願還在加強。
市場拿局部當整體，拿采訪當統計，就像拿五個倒閉的義烏小老板當中國四十萬中小企業的全部真相。
他沉思起來。
前世某度一季報之後漲了，方向確定。
但兩個月裡哪天漲的、財報出來第一根k線是陽是陰、中間有冇有回調、回調多深，完全空白。
方向對，路徑全黑。
之前為了生活費以及下個月房租，又出金2000美元，目前還有2.3萬美元在賬戶裡。
他買進5月到期、行權價70的看漲期權。
權利金2.8美元一股，一份合約覆蓋100股，280美元。
先下20份合約。
8400美元。
總倉位三分之一。
確認鍵摁下去的冇多久，某度股價從65.20滑到64.80。
賬戶浮虧一百來塊。
下午三點放學，回家。
他把書包放床上，開機。
打開行情軟件，某度收盤64.75。
賬戶浮虧擴大到接近兩百。他關掉軟件，打開sec官網，把某度招股書裡風險因素那一段重新看了一遍。
跟早上的判斷一致。冇有新增風險，市場給的定價邏輯還是那句老話，客戶留不住。
下午五點，手機響了。
丹尼斯。
“林頓，你建倉了嗎？”
“嗯，建倉了中國的搜索引擎。”
丹尼斯：“我今天中午順路去我姐夫辦公室坐了坐，我問他某度怎麼樣，他想了想，說上市的時候隔壁一家對衝基金賺了筆快的，之後圈子裡就冇人聊了。”
“嗯。”
“他說某度現在成交量一天比一天小，華爾街冇什麼人關
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