第466章全球路演定價，張揚遠赴印度新德裡
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第466章全球路演定價，張揚遠赴印度新德裡
路演，這是上市前的一次市場摸價，目的是為了避免上市破發。
一般來說，路演分為預路演和正式路演。
預路演也叫初步詢價期，是正式路演前的估值測試環節，由承銷商的行業分析師帶隊，不安排公司核心管理層出場，麵向核心機構投資者的小範圍溝通。
正式路演則是企業高層或創始人依據預路演的初步詢價，麵向全球投資機構詢價，承銷商也會正式公布發行價格區間，同步開啟全球薄記。
這裡值得一提的是，港股和a股上市規則不同，港股上市的股票數量和價格確定是依據總估值反推，而a股上市則是根據淨資產、發行市盈率與募投項目資金需求推算。
a股企業上市前，公司會完成股份製改造，也就是俗稱的股改。
股改會把經審計的淨資產按一定比例折為股份，每股麵值通常為1元華國幣，折股後的股份總數就是發行前總股本，對應公司的註冊資本，再通過市盈率和項目資金確定最終發行價。
港股比較簡單粗暴，用大白話來講就是，你直接告訴市場自己的公司能值多少錢，然後市場一眾機構去評估值不值這麼多錢。
如果絕大部分機構說值，那麼你就可以根據相應總值，自行確定股票數量和發行價。
如果機構說不值，就得降低企業預估價，直到市場說冇問題。
就拿財研網舉例，現在內地30家權威機構給財研網的估值是900億到1300億華國幣，換算成港幣就是1032億港元到1492億港元，取中間數就是1262億港元。
財研網要上市，就可以向市場喊出1262億港元的總市值。
市場機構接受，那財研網就可以進入下一步，商議股票持倉者以機構為主還是以散戶為主。
如果是機構偏多，股價可以往中高位去定，比如說30港元/股，那麼總股票數量則為42.06666667億股。
這裡值得註意的是，港股1手的數量是公司決定，常見的是100股、200股或者500股，而a股一手對應的股票數量基本為100股。
如果財研網設置1手100股，那麼投資門檻就是3000港元起。
要是散戶畫像居多，發行價就可以下調至10港元/股，總股本數量則會變成126.2億股，投資一手的門檻也從3000港元降到了1000港元。
要是絕大部分機構不接受財研網1262億港元的總市值，財研網就必須重新「喊價」。
比如把上市發行的期望市值調整為1100億港元，要是機構還是覺得不值，那就隻能再報價格，直到絕大部分機構說可以。
上市路演的本質，其實就是向全
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