第260章狂開看跌期權，動靜過大驚鮑老
第260章狂開看跌期權，動靜過大驚鮑老(第1/7頁)
由於早上就和花旗銀行、彙豐銀行、摩根士丹利等機構達成過初步場外期權意見，在港股收盤後，張揚、廖國沛和林廣昌行動非常迅速，用對應標的價值1.5%比例的權利金，談攏了港股華國聯通的《短期虛值看跌期權合約》。
這時候可能有人要問了，僅用1.5%權利金，就能鎖定一隻股票漲跌方向的相關價值，對賭的金融機構不會虧本嗎？
想要搞明白這個問題，就需要先了解成本、風險和收益之間的關係。
在合法投資領域，註意是合法投資領域，成本、風險和收益是三角對立關係，不存在低成本、低風險和高收益的投資標的，如果有，一定是金融騙局。
為什麼《短期虛值期權合約》會比《長期實值期權合約》投入成本低？
原因就在於，1到30天的《短期虛值期權合約》風險屬性偏高，不存在時間價值。
而《長期實值期權合約》是6個月起步，具備高內在價值+時間價值和強確定性，權利金比例也會偏高，普遍是在10%到15%之間，有些甚至更高。
就比如說2008年的《4萬億投資計劃》，國家已經明確了要大力投資基建領域。
如果在政策文件剛發布的第一時間就買入相關股票的《短期虛值期權合約》，首先麵臨的第一個問題就是30天內，相關股票的股價能不能得到政策的正向反饋，以及短線資金控盤問題。
說直白一點就是，所有人都知道基建板塊會漲，但什麼時候漲，這還是個需要考量的問題。
有利好就一定漲？
這可不一定。
因為短線是做多資金和做空資金之間的零和博弈，向上還是往下，不能單看政策麵，還要看資金麵和主力的拉升意願。
就拿寶鋼股份舉例，它是鋼鐵企業的頭部，《4萬億投資計劃》的直接“接水”企業。
2008年11月5日文件落地，寶鋼股份就出現了連續拉升，從11月6號的4.26元，一路上漲到了11月14號的5.6元，漲幅達到了31.45%，然而觸摸到5.6元後，寶鋼股份的股價就開始了m型波動，11月25號跌回4.74元，12月09號又漲回5.82元，緊接著12月31號又再次跌回了4元區間，最低摸到4.62元。
這就可以很明顯看到，哪怕有確定性極強的政策文件，二級市場的股價依舊有波動。
可如果把時間線拉長，買入寶鋼股份的《長期實值期權合約》，2009年2月17號摸到了6.44元，2009年6月25號摸到了7.38元，2009年8月4號更是摸到了10.33元，明顯接住了政策放水。
而這也是為什麼，《短期虛值期權合約》隻需要0.5%-2%
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