第314章豆包巧解困局
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分收益率最高，依然是你的核心利潤來源。】
【2.新增戰場：】
【放棄直接做空個股，轉為做空次級抵押貸款債券本身。這是能夠容納大資金且不顯山露水的真正深海。】
【核心工具：cds（creditdefaultswaps，信用違約互換）。】
【具體標的：abx.he指數（次級抵押貸款債券指數）。】
夏冬皺了皺眉。cds？abx.he？
他雖然上輩子是程序員，平時也炒炒股，但對這種複雜的金融衍生品了解並不深。
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“詳細解釋一下cds，以及為什麼選它。”夏冬輸入。
屏幕上的文字再次滾動。
【豆包：科普時間。】
【什麼是cds？】
【想象一下，你的鄰居買了一棟房子，但他可能會還不起房貸。雖然房子不是你的，但你可以在保險公司那裡買一份‘針對這棟房子的火災保險’。如果鄰居如期還貸，你損失保費；如果鄰居違約（房子塌了），保險公司就要賠付你幾十倍甚至上百倍的金額。這就是cds——針對債券違約的保險。】
【為什麼選它？】
【1.市場體量巨大：2008年，cds市場的規模高達62萬億美元。5億美元扔進去，就像是大海裡的一朵浪花，根本不會引起註意，也不會改變市場走向。】
【2.邏輯必然性：雷曼和aig的倒閉隻是表象，根源是美國房地產市場的崩盤。abx.he指數直接反映的是次級貸款違約率。無論雷曼什麼時候倒，隻要美國人還不起房貸，這個指數就一定會暴跌，你的cds就會暴漲。這是比賭公司倒閉更底層的邏輯。】
【3.隱蔽性：cds通常是場外交易，不需要在交易所公開掛單，直接找德意誌銀行、高盛等大投行簽署isda協議即可對賭。隻要分散找幾家不同的投行，冇人知道你總共買了多少。】
夏冬的眼睛亮了。
這就是電影《大空頭》裡那個患有自閉症的天才邁克爾·布裡用的招數！
他猛地想起來，前世看這部電影時，隻覺得熱鬨，現在身臨其境，才明白其中的精妙。
做空個股，是在賭一家公司的命；做空cds，是在賭整個美國房地產泡沫的破裂。前者可能有意外，後者卻是曆史的必然。
“但是，”夏冬手指敲擊屏幕，提出了一個關鍵問題，“cds的收益率應該冇有期權那麼誇張吧？期權可以做到幾十倍甚至上百倍，cds能有多少？”
【豆包：你說得對。】
【期權是短線博弈，在這個時間點介入雷曼期權，收益率確實能達到50倍以上。】
【cd
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